棉市日报（8月18日）

郑棉期货

海关总署数据显示，我国7月进口棉花5万吨，同比减少73.2%。8月18日，期棉驱动不足，延续震荡走势，CF2601合约开盘14120元，收于14125元，涨15元。国内商业库存处于历史偏低水平，下游仍处于消费淡季，新增订单数量有限，期待金九银十需求改善。整体看，国内旧作供应偏紧，但终端需求表现不佳，多空因素交织，震荡思路对待。

纽约期货

8月15日，12月合约67.54美分，跌14点，3月合约69.07美分，跌18点；成交量32890手，增加5385手。交易商继续获利了结给盘面带来压力，ICE棉花期货连续第三天回落。本周的USDA供需预测和美棉出口数据均对棉价有利，市场底部获得进一步支撑，但棉价继续在长期盘整区间内运行，后期关注重点仍在于宏观层面以及天气对新年度棉花生产的影响，在以上情况发生重要变化之前，棉价难以摆脱区间盘整的状态。

棉价跟踪

8月18日，进口棉到港均价（M指数）75.08美分/磅，较15日跌0.13美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）13034元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13924元/吨；国内3128棉均价（B指数）15285元/吨，较15日涨5元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15378元/吨，较15日涨8元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）980元/吨，较8月15日涨45元/吨。

棉市要闻

国内棉市

据山东、江苏、湖北等地部分棉纺企业反馈，8月中旬以来沿海地区织布/棉纱贸易企业对棉纱线补库有启动迹象，询价、交投有所好转，其中除气流纺纱出货仍差强人意外，新疆产针织纱、紧密纺梭织纱成交也稳中回暖。纺企情绪随着郑棉CF2601合约回到14000元/吨关口上方及棉纺织、服装业内销“金九银十”订单到来预期增强而逐渐企稳、回升。

江苏某棉纺织企业表示，8月12日起，美再次暂停对中国商品加征24%关税90天，保留10%；中方再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10%的关税。对于企业而言，接美国出口溯源订单的积极性继续恢复。另外，8-11月份是欧美等西方国家圣诞节订单陆续下达的关键期，一些沿海地区企业已陆续反馈溯源订单触底、回升，但对于纺服内销“金九银十”，棉纺织、服装企业大多下调了预期，因为截止目前新增订单、客户来单意愿仍有待增长。

从调查来看，虽然8月上中旬CF2601合约再次上破14000、14200等整数关口，但棉纺厂纱线出厂价大仅稳中偏强，少数企业试探性上调100-200元/吨，大部分纱厂维持原价（优惠幅度有所调整），希望加快棉纱出货进度，加快资金回笼。

一方面，棉花基本面空头气氛较浓，CF2601合约走势不明朗，匆忙上调棉纱出厂价或导致终端客户流失；另一方面，7月份以来大部分棉纺厂成品累库率不断升高，大量占压流动资金，因此需要及时去库存，希望逢外围消息面利好，行业“金九银十”到来抓紧实现轻仓甚至清仓。

国际棉市

据统计，2025年6月份澳大利亚出口棉花56.03万包，2025年3-6月澳棉累计出口88.43万包，显然6月份较前几个月出口明显提速。部分国际棉商、贸易企业表示，由于2024/25年度澳棉前期花等级下降比较明显，再加上采收、加工进度偏慢及美国对其贸易伙伴“对等关税”8上旬才落地的影响，因此签约/销售进度不快。

不过，业内人士判断，8-12月份澳棉销售、装运将有望持续反弹、提速，出口进度较前两年或后来居上。

一方面，美国与贸易伙伴“对等关税”落地，各国棉纺织品对美国市场出口受到不同程度的削弱，纱厂/贸易商对美棉的询价/采购也受到抑制，转而采购澳棉、巴西棉的积极性升温；另一方面，2024/25年度澳棉前期资源不仅与越南、印度、巴基斯坦、孟加拉等国工厂需求匹配度比较高，而且FOB/CNF报价优势偏强。

2024/25年度，澳棉虽然前期花LM、SLM级及以下颜色级占比高（55%以上），但纤维长度、强力、一致性、杂质含量等指标比较好，适合东南亚纱厂纺40S及以下支数棉纱，而目前即期澳棉LM 1-5/32（强力29-30GPT）基差约3.5-4.5美分/磅；即期LM 1-3/16（强力30GPT）基差6-6.75美分/磅，对越南、印度等用棉企业吸引力十足。再者，随着外围形势明朗，中国企业采购2024/25年度高等级高指标澳棉的热情也在不断回升。除了中美关税缓冲期再次延长90天外（利于美国及西方圣诞节订单下达），2025年美国皮马棉种植面积大幅减少以及东南亚各国对美皮马棉、中绒棉需求增长强劲等也是导致中国用棉企业对2024/25年度高指标高可纺性澳棉兴趣增长的重要因素。

（来源：中国棉花网）